如果汇价没有跌得太深，坚决不补仓。


  如果当前外汇价格比买入价低5%，就不用补仓，因为日内的任何震荡都有可能化解。


  如果当前价格比买入价低20%-30%以上，甚至部分汇价腰斩，可以考虑补仓，市场前景进一步下跌的空间相对有限。


  做这样的理财产品，主要原因是民间释放的资金成本很高，没有人愿意赚取低于15%的利润。


  为什么不用15%的固定收益呢？考虑到在这个收益下，投资者需要按月结算利息。


  按月结算也会给公司的经营带来很大的压力，所以后来直接采用了20%的固定收益模式。


  当公司的产品变成固定收益后，销售业绩大幅提升，客户开发也变得轻松了很多，公司的现金流一下子变得非常大。


  交易员的规模越来越大，交易员也做得越来越多，公司的业务走上了正轨。


  如果再通胀交易失控，FOMC可能被迫重新考虑使用收益率曲线控制(YCC);虽然美国国债收益率上升不会对经济复苏构成问题，但可能引发包括美联储干预在内的连锁反应。


  要更有说服力。


  法国农业信贷银行：可能扩大补充杠杆率规则的豁免范围。


  预计FOMC调整后的经济预测将维持其谨慎的通胀前景；该点阵图将重申未来几年政策利率将维持在当前低位的观点。


  最后，美联储可能会扩大补充杠杆率规则的豁免范围，以帮助美国大型银行更好地吸收美国国债供应，从而抑制近期美债收益率的上升。


  　　对于美元而言，除了充裕的流动性外，近期弱势也与近期欧美之间疫情和疫苗剪刀差再度逆转有关　　?这一充裕的流动性从何而来？　　简言之，新一轮财政补贴发放是直接源头。


  近期美元流动性异常充裕的源头是3月下旬正式开始实施的新一轮1.9万亿美元财政刺激。


  在这一背景下，美国财政部的现金账户（TGA，TreasuryGeneralAccount）从3月初的1.36万亿骤降至最新的8125亿美元，减少近5500亿美元。


  财政直接一次性救助和失业补贴的发放除了刺激3~4月消费需求外，也形成了相当一部分储蓄（3月储蓄率一度高达27.7%，4月依然有14.9%）。


  　　财政补贴带来的超额储蓄形成了剩余流动性，一部分进入如货币市场基金等金融机构（3月下旬货币市场基金资金流入激增），而这些机构又通过美联储的隔夜逆回购操作短暂的回到美联储的手中。


  其之所以在成交利率为零的情况下依然这么做，主要是由于在短期融资利率已降至几乎为零的时候，包括银行和货币市场基金在内的金融机构很难为其大量的现金找到理想归宿。


  但这些都反映了当前流动性的异常充裕。


  　　美国财政部的现金账户从3月上旬的1.36万亿骤降至最新的8125亿美元，减少近5500亿美元　　美国整体消费数据已超疫情前水平。


  低收入群体消费超过23%，中等收入超过16%，高等收入超过13%　　3月储蓄率一度高达27.7%，4月依然有14.9%　　?那么会不会持续？　　短期会，但也不能在目前趋势上简单线性外推。


  从流动性的供给上，上一轮财政刺激的新增量高峰已经过去（目前超过24个州已经决定提前停止原定于到9月初的失业补贴），不过由于2019年8月暂停的债务上限将于今年7月底再度生效，这也有可能对财政部可持有的现金水平同样形成约束，进而或迫使财政部继续减少其持有的现金。


  如果假设回到2019年中所有水平的话，还有大概4000亿美元左右的空间；从需求端，更多州开放带来的消费需求有可能会消耗一部分储蓄。


  　　因此，综合而言，只要美联储不意外在近期决定缩减QE，我们认为短期内当前相对充裕的流动性状况依然会延续一阵时间，但给定开放进展和刺激高峰的过去，简单线性外推会继续环比扩大在我们看来也同样不恰当。


  

补仓 汇价 买入价 价格比 不用 日内 腰斩 震荡 太深 市场前景 按月 固定收益 交易员 公司 不用 在这个 越来越大 变得 结算 很高 美国 杠杆率 豁免 利率 低位 经济复苏 法国农业 信贷 补充 规则 流动性 3月 高峰 现金 的1 外推 货币市场 超过 储蓄 刺激