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泰国银行金融公司推动的投资产生了巨大的房地产泡沫


  从1993年1996年金融机构依靠海外净债务的大幅增加(即银行对本国的大量新增贷款)为泡沫提供资金。


  房地产价格上涨395%。


  高盛大宗商品研究负责人JeffCurrie表示,我们已经处于供应短缺之中,而且可能加速短缺,美国需求数字“很稳”,欧洲防疫封锁也只是“暂时的减速带”。


  原油期限结构仍处于现货溢价状态,表明供应趋紧


  OandaCorp.高级市场分析师EdwardMoya称,沙特人很了解需求情况,因此此举表明他们对反弹很有信心,即使OPEC+提高产量,而且美国产量回到每天1100万桶以上,也会赶不上原油需求。


    记者获悉,众多涉足影子银行放贷业务的印度民间机构因拿不到信贷牌照,就会挂靠在某些NBFC机构名下,通过每月支付一笔费用“租用”其业务牌照,向公众提供具有灰色性质的高利贷产品,比如7天期现金贷产品先收取25%-35%的砍头息,但由于这类产品未得到金融监管部门备案认可,注定了这些影子银行机构业务不受法律保护,面对疫情恶化与还款逾期激增也只能“忍气吞声”。


    “现在我们已计划快速撤离印度市场,只要能平安回国,对我们而言比什么更重要。


  ”王强直言。


    “被绑架”的货币政策  面对疫情恶化,当前资本市场最担心的,是印度央行货币政策很可能再度被政府“绑架”。


    “这些年印度央行货币政策的独立性,一直被印度政府突发性政策左右。


  ”前述熟悉印度资本市场发展历程的对冲基金经理向记者透露。


  2016年11月8日晚,印度政府突然宣布取消500面值和1000面值卢比的大额旧钞,理由是打击逃税与日益猖獗的腐败行为,以及遏制伪钞。


    这背后,是印度支付系统基础设施不够发达,导致印度民众习惯于使用现金消费,企业也喜欢使用现金开展贸易结算,但现金交易泛滥,又令印度政府流失了大量税收。


    然而,废除大额旧钞政策无疑是一把双刃剑——它既让印度大量资金流动变得“有迹可循”,令国家能够因此获得丰厚税收填补日益庞大的财政赤字,但也给印度经济带来诸多不便,导致印度经济活动一度大幅萎缩。


    数据显示,在印度实施废除大额旧钞政策后,2016年-2018年印度GDP年化增速分别是8.17%、7.17%、6.98%,表明该政策对印度经济增长构成较大制约。


    更令市场惊讶的是,废除大额旧钞政策还催生出大量专业洗钱机构。


  由于印度政府规定价值25万卢比的旧货币存入银行无需缴税,若超过这个限额则面临高达45%税收,因此这些洗钱机构雇佣大量农民去银行开户,将富人资金“分散”存入银行“洗白”,达到避税目的。


    随着业务规模持续做大,部分洗钱机构甚至自行设定新旧卢比的兑换汇率,一度触发印度地下市场的黄金、美元汇价大幅飙涨,极大程度扰乱了印度金融市场稳定。


    “印度央行对此只能无可奈何。


  ”这位对冲基金经理表示,一方面央行缺乏足够人手全面打击日益猖獗的洗钱机构,导致印度美元黄金兑换一度存在“两个市场”与“两个价格”,另一方面由于印度银行业普遍存在各种贷款操作漏洞(容易触发更高的坏账率),印度央行又难以通过精准的货币政策传导机制“激发”银行向实体经济大规模放贷,填补经济活动恢复所需的现金缺口。


  最终,印度央行只好顺从政府意愿,通过采取相对宽松的货币政策,先给疲软的宏观经济创造复苏条件。


    在他看来,面对当前疫情持续恶化,印度央行货币政策很可能再度被政府“左右”。


  

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